Ein New York Times-Artikel vonAndrew Ross Sorkinüberlegt, ob die unternehmerische Verantwortung eines Unternehmens messbar ist; und wenn ja, sollten sich die Anleger darum kümmern?
Measurabl wurde auf der Überzeugung gegründet, dass Nachhaltigkeit nicht nur messbar ist, aber dies würde Unternehmen glaubwürdig differenzieren, indem sie ihr Risikoprofil senken und ihnen helfen, durch niedrigere Betriebskosten höhere Renditen zu erzielen. Kurz gesagt, wir wollen es einfach machen zu messen, worauf es ankommt - für Unternehmen und Investoren.
Investoren verwenden Nachhaltigkeitskennzahlen
Gemäß einem Bericht von Bank of America Merrill Lynch Global Research, Unternehmen im obersten Fünftel der Umwelt-, Sozial- und Governance-Ratings (ESG), verzeichneten die geringste Volatilität des Gewinns je Aktie (32 %); Unternehmen mit der schlechtesten ESG-Performance wiesen jedoch im Durchschnitt eine erstaunliche Volatilität von 92 % auf. Die Korrelation zwischen EPS-Stabilität und ESG-Performance ist real.
Investoren sind davon überzeugt und reagieren nun auf diese Trends. Im jährlichen Brief von BlackRock-CEO Larry Fink erklärt er: „Umwelt-, Sozial- und Governance-Themen (ESG) – von Klimawandel über Diversität bis hin zur Effektivität des Vorstands – haben reale und quantifizierbare finanzielle Auswirkungen“ und schlägt vor, dass BlackRock Organisationen bevorzugt, die messen, verwalten und Bericht über ESG.
Wie also messen und berichten Unternehmen glaubwürdige ESG-Daten?
Herkömmliche Ranking-Systeme wie DJSI, GRESB und CDP fordern im Rahmen einer jährlichen Umfrage ESG-Informationen an, die sie für relevant halten. Diese Ranking-Systeme unterscheiden sich stark darin, was gemessen und wie stark verschiedene Metriken gewichtet werden sollen, was zu Verwirrung sowohl bei den Reportern darüber führt, was wichtig ist, als auch bei den Anlegern, wem sie glauben sollen.
„Es ist anders als bei einem Kreditrating für Anleihen, bei dem die Übereinstimmung zwischen den Ratingagenturen ziemlich eng ist. Meiner Ansicht nach ähnelt es eher dem Sell-Side-Bericht eines Brokers, bei dem verschiedene Sell-Side anderer Meinung sind – es ist eine Meinung“, schrieb Benjamin Yeoh, Senior Portfolio Manager of Global Equities bei RBC Global Asset Management, in einem LinkedIn-Beitrag als Antwort auf Sorkin Säule.
Der bestehende Ranking-Prozess schafft Anreize, „Punkten nachzujagen“, anstatt echte Verbesserungen zu schaffen. In der Zwischenzeit fehlt diesen Systemen ein Überprüfungsprozess, um sicherzustellen, dass die Ansprüche korrekt sind. Es ist kein Wunder, dass weniger als 30 % der Anleger veröffentlichten Nachhaltigkeitsdaten vertrauen.
Ein besserer Vergleichsstandard
Im Zuge des ESG-Zertifizierungswahns ist es an der Zeit, dass wir unsere Rankings mit vertrauenswürdigen Daten auf den gleichen Standards halten.
Enter: Investment-Grade-Nachhaltigkeit. Die Investment-Grade-Methodik hält Nachhaltigkeitsdaten an die gleichen Standards wie Finanzdaten und hebt die Qualität der gemeldeten Daten hervor. Dies schafft Anreize für mehr Genauigkeit und Transparenz und beendet gleichzeitig die Punktejagd aktueller Prozesse.
Die Schlüsselkriterien einer Investment-Grade-Methode zur Bewertung von Immobilienanlagen und -portfolios sind:
- Open Source: Jedes Unternehmen kann auf die Methode zur Berechnung von Investment-Grade-Scores für Vermögenswerte und Portfolios zugreifen und diese anwenden.
- Kostenlos: Es gibt keine direkten Kosten, um eine Punktzahl zu erhalten. Es können Gebühren für die Überprüfung der zugrunde liegenden Daten durch Dritte anfallen, was eine Voraussetzung für die Zertifizierung sein muss. Jedoch sollte keine Organisation die ausschließliche Herrschaft über die Ausstellung von Zertifizierungen haben.
- Datengesteuert: Jede Eingabe in den Score – Zähler, Asset, Entität – sollte objektiv sein und auf überprüfbaren Informationen basieren.
- Transparent: Die Partitur muss freigegeben werden; Es hat keinen Sinn, dies zusammenzuziehen, wenn niemand die Ergebnisse kennt.
Das Allererste Nachhaltigkeitsberichte mit Investment-Grade-Rating, die Vermögenswerte im Wert von 560 Milliarden US-Dollar repräsentieren, wurden Anfang dieses Jahres veröffentlicht und leiten die nächste Ära der Nachhaltigkeit in der gebauten Umwelt ein. Da sich diese Trends fortsetzen, ist davon auszugehen, dass Nachhaltigkeit mit Investment-Grade-Rating in den Vordergrund der Messung von Unternehmensverantwortung rücken wird.