Die Kapitalmärkte suchen nach Klimarisikodaten zu realen Vermögenswerten, und CRE-Unternehmen müssen sich darauf vorbereiten
Die Bedrohung durch den Klimawandel und seine verheerenden Auswirkungen sind seit Jahrzehnten bekannt und untersucht. Da die Auswirkungen unserer sich verändernden Welt greifbarer geworden sind, beginnen Unternehmen, physische Klimarisiken in ihre Geschäftsstrategien einzubeziehen – und Investoren tun dasselbe.
Im August 2020,
wird Moody's Investor Service Klimarisikodaten und -analysen in seine Recherchen und Ratingprozesse für US-amerikanische Commercial Mortgage-Backed Securities und Commercial Real Estate Collateralized Loan Obligations einbeziehen. Diese Daten erhält er von Four Twenty Seven, einem führender Herausgeber und Anbieter von Marktinformationen zu den wirtschaftlichen Risiken des Klimawandels.
Four Twenty Seven liefert Klimarisikodaten für Sachanlagen und hilft Eigentümern und Investoren, die Gefährdung eines Gebäudes durch verschiedene physische oder klimatische Risikofaktoren einzuschätzen. Dazu gehören Erdbeben, Überschwemmungen, Hitzestress, Wasserstress, Hurrikane und Taifune, steigende Meeresspiegel und Waldbrände. Measurabl hat kürzlich mit Four Twenty Seven zusammengearbeitet, um Klimarisikodaten zu erhalten Measurabl's ESG-Datenplattform, die es den Benutzern ermöglicht ihr Engagement auf Vermögensebene zu visualisieren und diese Risiken mit einer Datenbank von mehr als 1 Million Gebäuden weltweit zu vergleichen.
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Warum jetzt?
Der Klimawandel war nie nur eine existenzielle Bedrohung für Immobilien – seine Auswirkungen sind weitreichend, und die daraus resultierenden Schäden durch Unwetterereignisse haben in den letzten Jahren nur zugenommen. Klimabedingte Katastrophen haben Kosten verursacht 650 Milliarden US-Dollar weltweit in den letzten drei Jahren, und Nordamerika hat mehr als zwei Drittel der finanziellen Auswirkungen absorbiert.
2019 war ein besonders volatiles Jahr. Allein in den Vereinigten Staaten gab es 14 wetter- und klimabedingte Katastrophen, die Kosten verursachten mehr als 1 Milliarde Dollar Schadenersatz, mit geschätzten Gesamtkosten von 45 Milliarden US-Dollar für das Jahr. Nach den neuesten verfügbaren Daten von NOAA, am 8. Juli 2020 gab es bereits 10 Wetter- und Klimakatastrophen mit Schäden von jeweils über 1 Milliarde US-Dollar, die die Vereinigten Staaten betrafen – und diese zählen nicht Hurrikan Laura oder die historischen Waldbrände in Kalifornien.
In einer Umfrage unter Anlageexperten, veröffentlicht in Die Überprüfung der Finanzstudien, nur 7% der Befragten hatten in den letzten fünf Jahren „nichts getan“, um Klimarisiken zu bewältigen. Mehr als die Hälfte derjenigen, die Klimarisiken in ihre Anlagepläne einbeziehen, haben jedoch erst in den letzten 5 Jahren damit begonnen.
„Vielleicht weil sich die Finanzkrise 2007/2008 um hypothekenbesicherte Wertpapiere drehte, sind strukturierte Finanzierungen tendenziell führend, wenn es um die systematische Berücksichtigung physischer Klimarisiken bei Kreditratings geht“, sagt Sara Anzinger, Measurabl's Senior Vice President of Capital Markets und ehemaliger Director of Sustainable Finance bei Fitch Ratings.
„Aufgrund der unveränderlichen Natur von Immobilien sind sie von Natur aus anfällig für Naturgefahren wie Erdbeben und Wirbelstürme“, fährt sie fort. „Obwohl solche regionalen Risiken seit Jahren berücksichtigt werden, ist es logisch, dass mit der Weiterentwicklung der Klimamodellierung und der physischen Risikodaten deren granularere Auflösung und zukunftsgerichtete Erkenntnisse bei der fundamentalen Kreditanalyse berücksichtigt werden.“
Bessere Daten für einen klareren Blick auf die Zukunft
Es ist klar, dass Entscheidungsträger gezwungen sind, mehr Zeit und Ressourcen darauf zu verwenden, das Engagement ihres Portfolios gegenüber und zu bewerten und ihr Vermögen vorzubereiten auf die unvermeidlichen Risiken. Das Anliegen ist nicht neu, aber Methoden zur Gewinnung umsetzbarer Erkenntnisse entwickeln sich weiter.
Bisher verließen sich Eigentümer, Kreditgeber und Investoren in erster Linie auf Versicherungspolicen, um ihr physisches Klimarisiko einzuschätzen und zu mindern. Um diese Einschätzungen vorzunehmen, verlassen sich Versicherer jedoch häufig auf historische Daten, anstatt Klimatrends und -prognosen zu berücksichtigen.
„Während sich die Klimamodellierung und die Daten zu physischen Risiken weiterentwickeln, werden ihre detailliertere Auflösung und zukunftsgerichteten Erkenntnisse in der fundamentalen Kreditanalyse berücksichtigt.“
Sara Anzinger, Measurablist Senior Vice President für Kapitalmärkte
Analysefirmen für physische Klimarisikodaten wie Four Twenty Seven verfolgen einen anspruchsvolleren Ansatz zur Bestimmung der Exposition gegenüber Klimarisiken. Seine Bewertungen basieren auf einer Kombination aus historischen Daten und Klimamodellen und -prognosen, anstatt zukünftige Ereignisse vorherzusagen, die ausschließlich darauf basieren, wie Regionen bereits von Überschwemmungen, Wirbelstürmen und anderen Katastrophen betroffen waren. Beispielsweise berechnet Four Twenty Seven das Waldbrandpotenzial basierend auf den meteorologischen Bedingungen und vegetativen Brennstoffquellen einer Region, die sie anfälliger für die Ausbreitung von Waldbränden machen – nicht unbedingt, ob an diesen Orten schon einmal Brände aufgetreten sind.
„Das Klimarisiko war schon immer da, aber die Fähigkeit, diese Risiken zu quantifizieren und für die Entscheidungsfindung zu nutzen, ist von größter Bedeutung“, sagte Jason McIntyre, Director of Real Estate Operations and Sustainability bei USAA Real Estate, kürzlich in einem Webinar. „Unsere Investoren fragen, ob wir das Klimarisiko in die Entscheidungsfindung einbeziehen.“ Wir erwarten, dass sich dieser Trend fortsetzt und sich zu komplexeren Offenlegungen entwickelt.
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Sobald ein Unternehmen seine Klimarisiken besser versteht, kann es Maßnahmen ergreifen, um seine Vermögenswerte widerstandsfähiger zu machen , wenn es um plötzlichem Schocks und andauernde Stressoren geht. Oder es könnte sich dafür entscheiden, die potenziellen Wartungskosten seiner risikoreichen Immobilien durch Investitionen in Vermögenswerte in risikoarmen Gebieten auszugleichen. Durch den einfachen Zugriff auf Klimarisikoinformationen können Organisationen bestimmen, was für ihren Entscheidungsprozess wesentlich ist.
Eines ist klar: Die Kapitalmärkte haben bereits damit begonnen, Klimarisiken in ihre Anlagestrategien einzubeziehen, und gewerbliche Immobilienunternehmen müssen sich positionieren, um diese Fragen zu beantworten, oder sie riskieren, die Erwartungen der Interessengruppen nicht zu erfüllen.